¿Qué está pasando con la economía paraguaya?

El panorama económico en Paraguay se ha visto fuertemente impactado, sobre todo, por la importante retracción en la producción agrícola y las actividades vinculadas. La sequía afectó el principal cultivo del país, la soja, así como también al arroz; caña de azúcar; mandioca; y otros tubérculos. Así, la contribución al resultado del Producto Interno Bruto (PIB) fue de -2,9 pp., lo que evidencia que la economía entró en recesión técnica. En efecto, el PIB real registró una caída interanual de 3,4%. 

Con ese resultado, al primer semestre del año, presentó una disminución interanual de 2,2%, de acuerdo con las estadísticas de cuentas nacionales del Banco Central del Paraguay (BCP) correspondientes al segundo trimestre de 2022 y cuyo análisis se encuentra en el Informe Económico de la Consultora MF Economía e Inversiones. 

El reporte, elaborado de manera trimestral, presenta las principales variables económicas analizadas para generar una síntesis del funcionamiento de la economía mundial, regional y sobre todo nacional, mediante una mirada actualizada a los sectores que impulsan el crecimiento económico. Además, el informe expone perspectivas y proyecciones económicas.

Por su parte, el Indicador Mensual de la Actividad Económica del Paraguay (IMAEP) en agosto de 2022 mostró un incremento interanual de 5,3%, tras seis meses consecutivos de caída. El crecimiento está asociado al favorable desempeño de la producción agrícola; la ganadería; la generación eléctrica; y algunas ramas de la industria y de los servicios.

• Comportamiento del sector fiscal, monetario y financiero

Otra arista analizada en el Informe Económico es el vinculado a las finanzas públicas. Al cierre del mes de setiembre de 2022, el reporte de Situación Financiera de la Administración Central (Situfin) mostró que, el ingreso total acumulado fue de G. 29,8 billones, lo que representó una variación interanual de 10,4%.

En lo que respecta a los gastos acumulados, para el período bajo análisis, el incremento interanual fue de 8,7%, para finalizar en G. 34,0 billones. Del monto señalado previamente el 84,3% corresponde a gasto corriente y el restante a inversión física.

Los detalles de la composición de los ingresos (comportamiento por diferentes impuestos) y los gastos se encuentran contenidos en el informe elaborado por la Consultora MF Economía e Inversiones. 

El reporte también presenta un análisis en el aspecto monetario. Precisa que el Comité de Política Monetaria (CPM) del Banco Central del Paraguay mantuvo un perfil restrictivo en sus reuniones de agosto y septiembre de 2022. Tal es así que en cada encuentro incrementó, por unanimidad, la tasa de política monetaria en 25 puntos básicos, hasta ubicarla en septiembre en 8,50%. Además, el BCP señaló que las expectativas inflacionarias para el horizonte de política monetaria continúan por encima del valor central del rango meta (4,0% ± 2,0 pp), con lo cual parecía anticipar nuevos ajustes, quizás de igual magnitud.
Sin embargo, el 21 de octubre de 2022, el CPM, por unanimidad, mantuvo la tasa de interés de política monetaria a tasas de dos dígitos. Por su parte, el aumento interanual real fue de 2,8%, remarca una parte del Informe Económico. 

El comportamiento del sistema financiero es igualmente abordado en el reporte de la Consultora MF Economía e Inversiones. Al observar el componente de la morosidad, en septiembre de 2022, el promedio del sistema financiero (bancos y financieras) se ubicó en 3,3%. Específicamente, en el mes bajo análisis, la morosidad de los bancos se situó en 3,1%, el segundo mayor nivel en lo que va del año. La morosidad más elevada se evidenció en la cartera de consumo (5,8%), seguida por comercio al por menor (5,4%).

En tanto que las financieras registraron una leve mejora en el indicador, que alcanzó 6,0%, con lo cual se reportaron dos meses seguidos de moderación. Al igual que los bancos, al considerar la actividad económica, los préstamos para consumo son los que muestran la morosidad más alta (11,0%). En segundo lugar, se ubican los créditos dirigidos al sector servicios (9,1%).

•  Perspectivas económicas para el cierre de 2022 

El documento de análisis también presenta proyecciones para el cierre de 2022 y crecimiento de 2023. De hecho, el pronóstico para el entrante año corresponde a un efecto rebote asociado a resultados positivos que se proyectan para la campaña 2022/2023.

Así, bajo este escenario se contempla la producción de aproximadamente 10 millones de toneladas de soja, lo cual tendría un impacto favorable en la cadena agrícola (comercio; transporte; industria; sistema financiero). También, se estima que continuará la recuperación en la generación eléctrica.

En palabras del ex ministro de Hacienda y economista Manuel Ferreira “0,3% es la caída estimada para este año, a pesar de que hemos tenido el mejor año agrícola maicero y el peor sojero, pero que igualmente no pudo compensar los números negativos en la producción sojera. No obstante, creemos que vamos a tener una recuperación importante para el año”.